Banca Nazionale Svizzera: Utile Semestrale di 25,2 Miliardi di Franchi

La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha annunciato un utile semestrale di 25,2 miliardi di franchi (circa 27 miliardi di euro) per il primo semestre del 2026. Questo risultato è stato principalmente sostenuto dalle posizioni in valuta estera, che hanno registrato un saldo positivo di 31,7 miliardi di franchi. Tuttavia, le riserve in oro hanno subito una minusvalenza di 6,4 miliardi di franchi.

La performance delle posizioni in valuta è stata favorita dalla resilienza dei mercati azionari, nonostante le tensioni geopolitiche in corso. Inoltre, il franco svizzero non ha mostrato un ulteriore rafforzamento durante il periodo: ha guadagnato poco sull’euro e ha perso terreno nei confronti del dollaro, limitando così l’erosione del valore degli investimenti in altre valute.

Il prezzo dell’oro ha mostrato una flessione dopo un lungo periodo di crescita, scendendo da 110.919 franchi per chilo a fine dicembre 2025 a 104.812 franchi a fine giugno 2026. La BNS dispone di ingenti riserve valutarie, accumulate anche attraverso acquisti in valute estere, che mirano a contenere il valore del franco. Questa strategia, sebbene utile per mantenere bassa l’inflazione, complica le esportazioni svizzere.

Per frenare l’apprezzamento della moneta elvetica, la BNS ha utilizzato diversi strumenti, tra cui interventi sul mercato dei cambi e la gestione dei tassi d’interesse. Attualmente, il tasso di riferimento è fissato allo 0%, con l’istituto che cerca di evitare il ritorno ai tassi negativi, privilegiando gli acquisti valutari se necessario.

Il primo trimestre del 2026 si era chiuso con una perdita contenuta, mentre nel secondo trimestre le posizioni in valute estere hanno registrato ampi guadagni. Il mandato della BNS è quello di garantire la stabilità dei prezzi e della valuta; l’istituto non ha l’obbligo di generare utili, ma storicamente ne consegue uno. Parte dei profitti è destinata alla Confederazione e ai Cantoni, dopo aver effettuato gli accantonamenti per le riserve monetarie. Per il 2025, l’utile era stato di 26,1 miliardi di franchi, con 4 miliardi già destinati a Confederazione e Cantoni.

La Banca Nazionale Svizzera è controllata dai Cantoni ed è quotata a Zurigo, rappresentando un pilastro fondamentale dell’economia elvetica.