Shein: Debutto Freddo alla Borsa di Hong Kong con Segnali di Incertezze

Shein, il noto gigante dell’abbigliamento, ha fatto il suo debutto alla Borsa di Hong Kong, chiudendo a 48,5 dollari di Hong Kong, leggermente sotto il prezzo di collocamento fissato a 48,56 dollari. In apertura, il titolo ha mostrato segni di debolezza, perdendo fino al 10% e scendendo a 43,72 dollari, con ordini di vendita che superavano di tre volte quelli di acquisto. Solo negli ultimi minuti di contrattazione si è registrato un recupero, ma l’andamento generale rimane preoccupante.

L’operazione ha raccolto 13,6 miliardi di dollari di Hong Kong, equivalenti a circa 1,7 miliardi di dollari Usa, attribuendo al gruppo una capitalizzazione di poco superiore ai 26 miliardi. Questo è un notevole calo rispetto alla valutazione di quasi 100 miliardi di dollari del 2022, un periodo in cui l’azienda stava vivendo una crescita esponenziale. Tuttavia, l’evoluzione dei dazi e i cambiamenti nei rapporti geostrategici hanno impattato negativamente sulle prospettive di Shein.

Fondata in Cina e attualmente con sede a Singapore, Shein è diventata uno dei principali attori globali nel settore dell’abbigliamento, competendo con colossi come Hennes & Mauritz. I tentativi di quotazione a New York e Londra sono stati ostacolati da problematiche regolatorie e politiche, rendendo Hong Kong l’unica piazza praticabile per il suo debutto.

Il collocamento ha valorizzato l’azienda oltre 15 volte gli utili attesi, secondo le stime di Bloomberg Intelligence. Tuttavia, la concorrenza nel settore si è intensificata, con operatori come Temu del gruppo PDD e AliExpress di Alibaba che stanno guadagnando terreno. Un manager di Union Bancaire Privée ha commentato che i problemi di Shein sono noti e spiegano il crollo iniziale del titolo, evidenziando la necessità di un modello di business che possa resistere alle nuove regole internazionali.

Tra le sfide più significative vi è la recente cancellazione dell’esenzione doganale de minimis da parte degli Stati Uniti e dell’Unione Europea, che ha complicato ulteriormente il panorama per le aziende di e-commerce come Shein. I risultati finanziari della società riflettono già questa fase difficile: nel primo trimestre, Shein ha registrato una perdita di 99 milioni di dollari, rispetto a un utile di 395 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente, mentre la crescita dei ricavi sta rallentando.

In risposta a queste sfide, Shein ha comunicato che utilizzerà i proventi della quotazione per rafforzare le proprie capacità tecnologiche, espandere la presenza del marchio e sostenere iniziative di responsabilità d’impresa. Questo debutto avviene in un contesto più ampio, in cui le nuove quotazioni a Hong Kong hanno registrato una media ponderata di guadagni del 29% nel primo giorno, ma Shein è la terza società consecutiva a chiudere in rosso tra quelle che hanno raccolto oltre un miliardo di dollari.